न्यूयॉर्क। स्टॉक मार्केट में AI-आधारित रैली को लेकर निवेशकों में कुछ घबराहट दिख रही है। उद्योग के प्रमुख नेताओं द्वारा AI विकास की रफ्तार धीमी करने की अपील के बाद वॉल स्ट्रीट AI कैपिटल एक्सपेंडिचर (कैपेक्स) में संभावित मंदी को लेकर सतर्क हो गया है। हालांकि कुछ विशेषज्ञ मानते हैं कि सुरक्षा संबंधी गार्डरेल्स लंबे समय में सेक्टर के लिए फायदेमंद साबित हो सकते हैं।
रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, हाल ही में AI की मानवता के लिए संभावित खतरों को लेकर चेतावनियों के बाद सप्ताहांत में एंथ्रोपिक के सीईओ डारियो अमोदेई ने AI कंपनियों से मॉडल विकास की गति धीमी करने और जोखिम प्रबंधन के लिए ज्यादा समय निकालने की अपील की। ओपनएआई के सैम ऑल्टमैन और xAI के एलन मस्क ने भी इस बात से सहमति जताई। टेक दिग्गजों द्वारा AI डेटा सेंटर्स बनाने पर भारी खर्च से कई कंपनियों और उनके शेयर कीमतों को फायदा हुआ है। अक्टूबर 2022 से शुरू हुए बुल मार्केट में एसएंडपी 500 इंडेक्स दोगुना से ज्यादा बढ़ चुका है। 2026 में यह खर्च करीब 800 अरब डॉलर तक पहुंचने का अनुमान है। बैं ऑफ अमेरिका ग्लोबल रिसर्च के अनुसार माइक्रोसॉफ्ट, अल्फाबेट, अमेजन, मेटा प्लेटफॉर्म्स और ओरेकल जैसे हाइपरस्केलर्स इस साल करीब 795 अरब डॉलर और 2027 में लगभग 1.08 ट्रिलियन डॉलर खर्च करने वाले हैं।
सोमवार को सेमीकंडक्टर शेयरों पर सबसे ज्यादा असर पड़ा। फिलाडेल्फिया एसई सेमीकंडक्टर इंडेक्स अभी भी 2026 में करीब 60 प्रतिशत ऊपर है, लेकिन बिक्री का मुख्य बोझ इन्हीं पर पड़ा। एरीना प्राइवेट वेल्थ के चीफ इन्वेस्टमेंट ऑफिसर एरिक क्रैट्ज ने कहा कि मार्केट पिक्स-एंड-शॉवल्स लेयर (सेमीकंडक्टर आदि) को हाइपरस्केलर्स से ज्यादा सजा दे रहा है क्योंकि यह क्षमता सुधार की रफ्तार में मंदी के प्रति सबसे ज्यादा संवेदनशील है। हॉराइजन इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के सीईओ चक कार्लसन ने कहा, “अगर ऑर्डर्स कैंसल होते दिखें या डेटा सेंटर निर्माण डील्स रद्द हों तो यह समस्या बनेगा। मुझे ठोस सबूत चाहिए कि वास्तव में मंदी है, सिर्फ बातें नहीं।”
कुछ निवेशक मानते हैं कि विश्वसनीय सुरक्षा फ्रेमवर्क लंबे समय के कैपेक्स को आसान बना सकता है। क्रैट्ज के अनुसार, “बिल्डआउट इसलिए नहीं रुकेगा क्योंकि सीईओ ने गार्डरेल्स मांगे। बल्कि विश्वसनीय सुरक्षा फ्रेमवर्क लंबे समय के कैपेक्स को अंडरराइट करना आसान बनाता है।” इस बीच बढ़ती बॉन्ड यील्ड्स, तेल की कीमतें और फेडरल रिजर्व द्वारा इस सप्ताह संभावित रेट हाइक जैसे मैक्रो जोखिम भी शेयरों पर दबाव डाल रहे हैं। एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट दोनों अपने ऑल-टाइम हाई से महज 2 प्रतिशत नीचे हैं।
विशेषज्ञों का कहना है कि वास्तविक जोखिम विकास के धीमे होने से ज्यादा नियामकीय ओवररिएक्शन का हो सकता है। गोल्डमैन सैक्स अल्टरनेटिव्स के माइकल ब्रून ने कहा कि निवेशक विनियमन, भू-राजनीतिक तनाव और नई तकनीकी पैरेडाइम्स को लेकर आकलन कर रहे हैं, लेकिन वे AI के केंद्र में पूंजी लगाने के अवसर भी देख रहे हैं।
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